据外媒报道，即将在2026年第一季度批准进口H200显卡。
紧接着就有消息人士放风：宇宙厂和猫厂，私下已经向NV提出，每家都要订购20万个单元（Units） 的H200。
很多人看到20万单元这个说法，第一反应是懵的。
外媒原文用的是“Units”，这一般指的是GPU芯片，也就是所谓的张。
如果是20万台服务器，那NV全年的产能也就刚够这两家分的，逻辑上不成立。
但即便按“张”算，这也是一笔惊天巨款。
我特意找渠道核了一下现在的行情。
目前H200的8卡模组服务器，到岸的市面价格大概在150万人民币左右。
咱们在这个基础上算笔细账：
每家20万张卡，折合成8卡服务器就是2.5万台。
单家采购金额是375亿。
两家加起来，750亿人民币。
750亿现金，哪怕对于猫厂和宇宙厂这样的巨头，也是一笔需要集团层面反复权衡的开支。
这事儿怎么看？
我试着从四个维度，把这750亿背后的逻辑拆解一下。
PART.01
这是一份写满了卑微的合同
如果这笔交易最终落地，那大概率是我见过的科技商业史上最卑微的甲方合同。
结合一些爆料消息，NV这次给国内大厂定的规矩，基本上就是霸王条款：
第一，下单必须100% 一次性预付；
第二，下单后不允许取消、不退款、不许改配置；
第三，甚至这中间涉及的约25%额外合规成本，大概率也得买家兜底。
NV的算盘打得很精：审批一旦出岔子，或者政策风向变了，风险我不担，货不能压我手里，钱我得先落袋为安。
这种条款，放在几年前的手机或PC供应链，采购负责人早就掀桌子走人了。
但在今天的AI算力市场上，这就是我们必须面对的现实。
这也是为什么我说这钱花得“憋屈”。
PART.02
这么憋屈，为什么还要买？
为什么哪怕条款如此苛刻，我们也非买不可？
因为不花这笔钱，我们永远只能做“穷人”。
前两天在北京的AGI-Next闭门会上，有一场我认为是中国AI界最有含金量的圆桌访谈。
鹅厂首席AI科学家、杨强（加拿大工程院和皇家学会院士）、唐杰(智谱AI创始人）、猫厂Qwen负责人都在。
没有那些宏大的科幻愿景，几位大佬把过去两年行业里堆积的泡沫吹散了，露出底下粗糙但真实的纹理。
当时猫厂的Qwen负责人说了一个特别扎心的比喻，他把中美AI的差距，比作 “富人和穷人的游戏”。
什么叫富人？
OpenAI们手里的算力比我们大1-2个数量级。
人家拿算力是在做Research，是在探索无人区。
他们有资格去“浪费”算力，去赌那些看起来离谱但可能颠覆行业的新范式。
什么叫穷人？
反观我们，大部分中国公司手里的卡捉襟见肘。
绝大部分算力光是应付业务上线就已经亮红灯了。
这直接导致了玩法的不同：富人可以赌下一个未来，穷人只能赌确定性。
因为你没法负担“浪费”算力的后果，所以你不敢试错。
不敢试错，技术创新的天花板就被锁死了。
PART.03
这钱，买的是浪费的资格
所以回过头来看这750亿。
这就不是在买显卡，这是在买一种 “浪费”的资格。
有了这40万张卡，我们才能从单纯的工程优化（怎么省着用），转向真正的技术探索（怎么用好它）。
我们才有底气去跑那些可能会失败、可能会毫无产出，但一旦成功就能颠覆行业的实验。
在这张通往AGI的牌桌上，这750亿就是入场券。
只要还在桌上，哪怕筹码贵一点，也得跟。
肯定有人会骂，说这是送钱，是被薅羊毛。
但我得说句实话：如果这事儿真能成，这750亿花得值。
能花钱解决的问题，在当下这个时间窗口，可能已经是成本最低的问题了。
PART.04
一些更具体的问题
最后，聊点更现实的问题。
钱花了，这40万张H200真的能运进国内吗？
按照特离谱现在的出口管制调性，哪怕批准购买，大概率也不会允许这些高性能算力物理入境。
最大的可能性是：海外部署，数据回传。
这批卡极有可能会部署在海外（例如马来西亚、巴西等）的数据中心。
那里不仅有相对宽松的地缘环境，还有充足的电力和冷却资源。
对于宇宙厂和猫厂来说，海外基建其实早就已经开始。
宇宙厂在海外基建早有重金投入，猫厂的海外节点也遍布东南亚。
但这次不同的是，这不再是单纯的业务扩张，而是一场被迫的算力离岸。
以前是业务出海，赚了钱回国，现在变成了核心算力被迫留守海外，训练好的模型再回传。
H200这种级别的战略物资，注定只能在离岸数据中心里发光发热了。
此外，据一些更隐秘的小道消息透露，正在考虑一种类似奢侈品界“配货”的模式：允许你买H200，但前提是必须按照一定比例，配套订购国产显卡。
这个名单里可能包括一些知名国产显卡品牌等等。
这其实是一步高棋。
一方面，用NV的H200解决当下有没有的燃眉之急，保住我们在全球AI竞争中的身位；
另一方面，通过配货制度，给国产芯片厂商注入巨大的订单和现金流，倒逼生态成熟，解决未来的长远问题。
两条腿走路，虽然姿势别扭点，但至少走得稳。
如果这笔交易在2026年顺利交割，哪怕是部署在海外，哪怕是带着任务，对于中国AI行业来说，都是一针强心剂。
到了今年下半年，我们或许可以实实在在地期待一波猫厂和宇宙厂模型的巨大进步。
文章来自于“01Founder”，作者 “Max”。